地产系酒店的涅槃重生：崛起、疗伤与“手拉手”

日(🔸)前，万达酒店发(💄)展披露二季度(🤾)业绩报告，截(😔)至二季度(📲)末(🅿)，万达酒(🎥)店整体业绩赶超2019年同期水平。而第(🤴)二季度万达酒店也跑出了“加速度”，新(💝)开业酒店11家，新签约29家委托管理酒店项目(🥇)，其中(🅱)包括11家高端酒店和(😐)18家(🕦)中高端生活方(🤛)式(🏈)酒店。上半年以来，以万达为代表的头部地产系酒店在复(🔥)苏的道路上可谓强劲崛(🌰)起，同样(🕤)，上半年拍卖(📿)以及流拍的地产系酒(📌)店也有增无减，地产系(🚋)酒店正在经历崛(♿)起(📲)、疗伤与挣扎的涅槃过程。

尽管万达商管IPO进程一波三(🔭)折，但是作为地产系酒店中的龙头(😳)企业(🦊)之一，万达酒店的发展一直保持着稳中有长(🔧)的良好势(🥗)头。今(⛎)年(🐠)第一季度，万达酒店(🌅)发展管理(👍)的6家新酒店开始营业，共有(🚯)1597间客房(⏰)。截至第一季度末，万达酒店发展的在(😅)营酒店已(🔜)达128家酒店以及30253间客房。而根据最新披露的数据，2023年第二季度，万达酒店新开业酒店11家，新签约29家委托管(🙆)理酒(🕠)店项目。截至(⤵)二(👓)季(🌌)度末，万达酒店整体业(✖)绩均赶超2019年同(🌻)期水平。万达酒店平稳增长背后的强(🛣)劲复苏(📪)，让万达在酒店这个(🔍)行业中跑出了速度和效(📉)率(🐜)。

从覆盖程度来看，万(💎)达(🕵)酒店新签约的29家委托管理酒店项目，在我国各个区域都有(🎳)所布(🗾)局，遍布17个省、自治区和直辖市。从品牌定位来看，万(👕)达酒店在新签约项目(🏳)中涵盖了高端、高端精选、中高端等5个酒店品(🗃)牌(🤕)，其中包括 11 家高端酒店和18 家(🙅)中高(🚍)端生活方式酒店。而在华中区域新签约的9个项目(🥋)，都(🎵)以豪华酒店品牌为主，同时也增加(🐐)多家高端和中高端酒店。此(🥇)外，从项目数量来看，万达(🚦)也是不断在增加酒店的布局数量。万达在(🌩)新疆新(🥁)签约项目(⏲)5个，加上(🧒)该地区已(🧛)开业的酒店，万达酒店(🐹)在新疆的布局已(🌺)逾(🥉)20个酒店项目。

因此，截止到今年第二季度，万达酒店及度(💮)假村目前拥有已开业酒店140余家，筹建及待开业酒(🤪)店260余家，覆盖全球200余座城市。

目前，万达系“商业帝(📸)国”包括(🤬)商管集团、文化集团、投资集团。商(💳)管集团是其拳头板块，旗下运营有(🥥)“万达广场”品牌；文化集团，则囊括了影视、体育业(📸)务等；万达投(💿)资(🔔)集团，主要在全国投资开发万达广场、万达酒店(🤶)、万达文旅城(🥥)、万(🎭)达小镇和住宅项目。

这三大商业集团自然是相互依存的(🎬)。商管集团(🔦)谋求IPO，主要是(🚙)应对债务压力、对赌压力和境外贷款压力。万达商管决战IPO之际，债务却接踵逼近，7月11日刚(🔬)兑付了一笔已到期的15.75亿元中票，但还有近43亿元债券(🍋)将在明年1月到期。60亿小公(🗻)募发(👶)行注册被中止，“借新还旧”暂难实现(🉐)后，万达也开始另(🙅)谋融资渠道，今年多次被减持(🎣)的万(💺)达电影再次被选中，万达投资转让万达电影8.26%股(🏐)权，东方财富老板娘陆(😁)丽丽以21.73亿接手。

鸡蛋(👬)不(🏇)放在一个篮子里，关键时(🆗)刻才能起作(💆)用。之(☕)所以电影股份有人接手，主要在于在国内消费复(🌞)苏和(🛍)国家政策大力支持下，中国电影市场迎来全面回暖(🈁)。7月3日，万达电(🎡)影发布公告称，预计上半年实现归母净(🚿)利润(😸)3.8亿元至4.2亿元，与上年同期相比扭亏为盈;预计扣非(👻)归母净利润为4亿元至4.5亿元，同样扭亏。万达电影表示，上(🦗)半年(👯)，公司实现(☕)营业(🦁)收入67亿元至69亿元，较上年同期增长(🦐)35.6%至39.7%。

而经历过2017年出售酒店资产包的万(⏲)达，仅仅(🅱)过了六年，手中又再次拥(🧓)有如此(🤹)多的酒店和品(💀)牌，尽管模式已经由“重”变“轻(🈵)”，但万达酒店板块和电影板块一样，带来了更多(🛢)的(🕍)现金流和发展机遇，万达正在成为地产系酒店的“带头大哥”。

在崛起的背(👚)后，也有一些(💶)地产系酒店正在加速“瘦身”。据空间秘探统计，目前地产系酒店50强榜单中，至少有10家知名地产集团正在(🌔)出售部分酒店资产。主要目的还是“减重”，将原本持有的酒店资产不断“轻减”化，用以回笼资金(🐧)来“疗伤(⏪)”，从而实现以更轻(🏵)盈的体态立于市场。

以世茂酒店为例，早(⏸)前，一则“世茂集团挂牌22.5亿出售深(🦈)坑酒店”的消息曾登上热搜，但不久后，世茂集团便“紧急辟谣”。不过，这(💷)两年，世茂确实在出售核心城市核心资产，其中不少是(🔜)酒店资产，主要还是解决当(🤥)前世(🙋)茂面临的财务压力问题。

3月27日，世茂集团决定出售其在香港的(🖥)两家酒(📎)店。据(💓)了(🙋)解，仲量联行(🥠)获(🦓)委托出售世(🕔)茂集团在香港的世茂东涌酒店群，该酒店群包括香(✝)港(😄)首个开(👭)业的酒店，香港大屿山的东涌世茂喜来登酒店。据港(🍜)媒消息，仲量联行代理放售首轮截收意向日期为(🈂)5月中，卖方(🔬)开价65亿港元。

世(🌴)茂集团有关人士曾经对媒体表示，“为了化债，我们的资产(💶)都是可售的，与深(🍒)坑酒店(🍗)摆上货架一个情(🍇)况。”所以，大型资产的(🐰)买卖也是一种正常的商业交(🌴)易(🐘)行为。自2021年流动性压力曝光以来，世(🚧)茂一(📎)直在积极处置各(🖲)项资产进行资金回笼，包括香港维港汇项目股权、上海黄浦路(⚡)229号地块、广州亚运城股权、上海(💯)外滩茂悦大酒店、北京分钟寺地块等众多资产。不完全统计显示，世茂(💢)通过出售资产合计回笼(🚘)资金(🛬)超140亿元。

一边卖，一(🌰)边建设，才能真正“回血”。世茂酒店管理公司助理总(😌)裁、世茂喜达酒(💚)店集团总裁刘洪波也曾表示，2023年在政(😣)策的(🧒)支持下，国内旅(💲)游行业可以恢复至三年(🦉)前。同时，出境旅游的有序恢复，也将促进酒店经营加速回暖(🚓)。对此，世茂喜达酒店集团旗(🏊)下包括巴厘岛茂御度假酒店和(🏇)巴厘岛茂御居服务公寓在内的海外项目已恢复动工，这(💪)些其实为集团的扩(🦀)张布(🥀)局孕育更(🔖)多商机，助力旅游服务行业迈上新台阶。

除了世茂(🐇)，今年以(📍)来，融创也加快(👺)处理(🌖)手中资产的力度。7月3日，融创房地产集团有限公司发布公告称，公司已出售自持物业资(🖋)产（即“重庆文旅城”）部分资产。此外(🕜)，公告表示，由收购方按照协议约定(🐙)收购重庆融曼持(🛏)有的重庆(😻)科桑100%股权(👢)方式取得酒店资产。本次交易转让价款约(💨)为4.22亿元。

据了解，在7月(🚐)3日当天，融创还披露了另一宗(🆓)交(💸)易，即新兴重工(🎯)集团有限公司向融创中国转让(🚰)其(🤙)持有肇庆市兴融房地产开发有限公司45%权益，代价为人民币5.11亿元。

如今，融创通过出售资(💐)产来套现这一方式对企业进行疗伤，而融创在(⛸)化债方面也取(🥋)得了较好的成绩。同时，股权抵债这一动作(📞)同样(👔)也让融创增添回血机会。融(💽)创离走出困境上或许还有一段距离，但是融创的化债表现对于它自身(🖲)流动性问(🥙)题也有望进行改善(👕)。

可见，当下地产系酒店(🎁)并不是都能(🕔)过上“好(😅)生活”，通过变卖资产来化债“瘦(🥙)身”，抓住(📦)核心项目重新出发，也(⛺)不失是一种策略。

不间断(🐝)的商业更迭，正在逐步改变国内酒店市(😩)场(🍓)格局。在地产系酒(🤔)店中，还有一些酒店会(🔟)以出售部分股权，与一些实力“选手”进行战略合作，相互扶(👻)持，实现共赢(😯)。

今(🤶)年(📵)年初，根据绿地控股所发(🛤)布的公告(🆕)表示，绿地控股拟转让拟(♏)将(🧠)其(🆔)所持有的绿地酒管52%股权予明宇商旅，股权转让对价(📝)为6.24亿元。

根据双方(🔈)合作意向，未来，绿(😍)地(⛔)酒管将获(🎰)注入上海(🌁)绿地酒店旅游（集(🎢)团）有限公司旗下4家直营(🆒)酒店管理公司的股权、酒店管(🐽)理业务（包括(🥫)已开业(🐃)的和待开业的酒店(🏃)管理合同）以及与酒店管理相关的(🏼)品牌商标等其他知识产权。这意味着绿地控股(🏵)旗下的酒店业(🚆)务几乎全部注入绿地酒管。而明(🚈)宇商旅接盘的也将是绿地酒旅集团的(🎈)所有酒店相关业务。

明(➗)宇商旅作为我国西部地区规模(⛔)最大的民营酒店集团之一，聚焦于高端酒店市场，在(💏)多个国际性目的地进驻旗下多个品牌(🌄)，是一个战略合(🔝)作(🧑)的实力外(💸)援。

数据显示，截至2022年10月31日，绿地酒管总资产为2.17亿元，但总负债也(🉐)达到了1.89亿元。实际上，近(🐒)几年绿地(🕓)控股本(🙋)身带有较大的资产压力(🤖)，尤其在地产板块(💪)面临沉重(👛)负荷，出售股(🎀)权一方面可以(🧀)增加合作带来的新的发展机会(🚦);另一方面(👾)也(🍚)能够在一定程度上缓解绿地控股的资金压力。同样，对于明宇(🕵)商旅本次合作能为其进军资本市场(🕒)提(🛷)供帮助。

冲击资本市场只是双(😼)方合作的目的之一，但(🙎)加快推(🙈)进公司(🎂)整体轻资产(🈺)化(🐦)转型升级应该是绿地更大的初衷，学会放手又“牵手”。

毫无疑问，绿地控股与明宇商旅是一场共赢合作，此(🎢)次联手(🕗)为两方在冲(🏼)击资本市场上能够带来实(🎮)质性好处。明(✝)宇商旅牵手绿地酒管很有可能打造一(👊)个颇具实力的国内高端(💍)酒店集团出来。目(🐕)前两家集团的重心都(🛅)在高端(👕)酒店市场，实现合并(🌈)，规模可以达到240家酒店，未来2—3年(🔢)可突破300家。从目前国内酒店集团的构成来看，在(😙)高端领域形成规模化的仍在少数。以高端(🎲)酒店方向冲刺IPO，在资本市场也(🎡)会有(🐏)更多故事可讲。对于绿地来讲，更为重要的意义，或许是两者联手让(👻)绿(🍭)地控股早日实现向轻(🧦)资产转型(🛅)升级。

从某种程度上(😈)来说，地产(🍍)与酒(🌯)店(🌓)的(🎗)发展有着密不可分的关系，早期的地产为(🌦)了物业升值，开启了与国际酒店品牌战略合作模式，将脚步迈入了酒店市场。后来，一些地产集团开始做起自身酒店品牌。但随着国际酒店品牌涌向国内市场以及本土酒店品牌的迅速崛起，以及后房地(🎾)产时代的到(🍶)来，地产系酒店在整个国内酒店版图中，似乎一直缺少存在感。那么，地(👐)产系酒店有无可能(🕍)重塑辉煌？空间秘探认(🎷)为(🥝)，取决于3个关键点(🏀)。

走好轻资产关键一步

中国地产行业经历了土地红利、金(🎭)融红利(🥩)时代之后，目前已经进入(⏱)到管理(🎉)红利时代。在管理红利时代，轻资产洗牌加速，被摆上货架的地产系(👃)高星级(🏒)酒店，无论是否拍卖成功，都深知酒店运营的逻辑发生了改变(🌑)，地产系酒店也开始靠管(🖥)理模式的进行竞争。

轻资产、重运(🔆)营(🤳)这一观念变化确实十分重要。如今(🔮)“避重就(🏐)轻”轻资产不仅是地(📨)产酒店的发展(⭐)方向(😼)，也是整个行业的发展主流(🔎)。就地产系酒店来(😩)看，巨头们都开始变卖资产，有的变卖部分资产以合作的模式重新开启(🔂)轻资产管理(🏞);有的在资产出售后依旧凭着实力重(💁)新投入了轻资产道(🚗)路。对于酒店而言(🍮)，特别是(📦)以高星酒店为(🦆)主的地产系，让酒(🛰)店回归住宿属(🍊)性、(📅)商品属性，利(🐰)润才能得以保障，真正让地(😐)产系酒店实现专业(❗)化(👮)管理的道路。

存量优势(🌛)不(📓)可丢

随着地产存量时代的来临，地产主导的高端(✝)酒店增量市场结束了。

目前，城市的更新导致许多酒店巨头都在进场拼抢(🍃)存量资源，同时也带来(🐓)了地产酒店在“存量市场”中的机会(🚄)。统计(🥧)数据显示(🕌)，目前，中国的(😁)高端酒(🌞)店物业70%都在地产企(🤭)业的手中。地产企业如何充分发挥手中高端酒店物业的优势，精细化运营，重视品牌价值(🎾)，才能实现资(🎟)产进一步的保值增值。此外，房地产多元化发展必然会(😇)让一些优质物业成为酒店物业，也(🎙)会让一些过去存在(🔇)经营问题(🧦)的酒店物(😔)业迎来(💵)新生，这对地产酒店也是一个非常好的机会(🚊)。

专注打造自(🐶)身品牌

中国的酒(😁)店已(🛑)经由过去国(😸)际品牌的“一家独大”，变(🕔)成现在(👐)国际本土品牌(✖)的“百花(🥍)齐放”。地产系酒店集团也(📄)在孵化自己的品牌，除了万达，万科、世茂(🛍)、金(💐)茂、碧桂园、绿地等头部地产企业孵化的品牌，也逐步在中国酒店品牌版图中占据重要位置。

如今，地产集团逐渐洞悉到本土(🙋)酒店品(🍜)牌所产生的盈(🧚)利能力并不逊于国际酒店。地产系酒店须加(🎇)大对本土酒店品牌的孵化，其一，能(🦎)够加大本(🥐)土品牌(🎗)在(🌩)整个市场中的占比;其二，地产集团孵化本土品牌能更大程度发挥出(🧖)地产系酒店在行业中的价值，酒店板块作为地产(📿)集团多元化发展产业(🔊)的一个重要支撑，也能反哺赋能地产企业，为地产集团迎来发展更广阔的(🔛)空间。

综上，地产系酒店正在以不同方式迅速崛起，无论是万达的“加速度”，还是世(🤞)茂、融创的“轻装前行”，抑或(🐂)是绿地的“放(🎸)手牵手”，都在以不同的形式促进中国酒店产业的健康发展，期待地产系酒店越来越好，重塑辉煌。