地产系酒店的涅槃重生：崛起、疗伤与“手拉手”

日前(🔲)，万达酒店发展披露二季度业绩报告，截至二季度末，万达酒(🚖)店整体业绩赶超2019年同期水平。而第二季度万达酒店也跑出(🚍)了“加速度”，新开业(👇)酒店11家，新签约29家委托管理酒店项目，其中包括11家高端酒店和18家中高端(⛏)生(🀄)活方式酒店(🌤)。上半(🍩)年以来，以万达为代表的头部地产系酒店在复苏的(🐔)道路上可谓(🕉)强(🙋)劲崛起，同样，上(🏡)半年拍卖(🚂)以及流拍的地产系酒店也有增无减，地产系酒店正在经历崛起、疗伤与挣扎的涅槃过程。

尽管万达(🔺)商管IPO进程一波三折(🤚)，但是作为地产系酒(🦌)店中的龙头企业之一，万达酒店的发展一直保持着稳中有长的良好势头。今年第一季度，万达酒店发(🛅)展管理的6家新酒(🏬)店开始营业，共有1597间客(🔷)房。截至第一季度末，万达(🍱)酒店发展的在(🐻)营酒店已(🦀)达128家酒店以及30253间客房。而(🔼)根据最新披露的(🤝)数据，2023年第二季度，万达(⛅)酒店新开业酒店11家，新签约29家委托管理酒店项目。截至二季度末，万达酒店整体(🥓)业绩均(💬)赶超2019年同期水平。万达酒店平稳增长背后的强劲复苏，让万达在酒店这个行业中跑出了速度和效率。

从覆盖程度来看，万达酒店新签约的29家委托管理酒店项目，在我国各个区域都有所布局，遍布17个省、自治区和直辖市。从品牌定位来看，万达酒(📊)店在新签约项目中涵盖了高端、高端精选、中高端等5个酒店品牌，其中包括 11 家高端酒店和18 家中高端生活方式酒店。而在华中区域新签约的9个项目，都(📥)以豪华酒店品牌为主，同时也增加多家高端和(👰)中高端酒店。此外，从项目数量来看，万达也是(🤮)不断在(🌰)增(🈳)加酒店的布局数量。万达在新疆新签约(🔽)项目5个，加上(💩)该地区已开业的酒店，万达酒店在新疆的布局已逾20个酒店项目。

因此，截止到今(🗾)年第二季度，万达酒店及度假村目前拥有已开业酒店140余(🤵)家(😴)，筹建及待开业酒店260余家，覆盖全(💎)球200余(🚀)座(🐓)城市。

目前，万达系“商业帝国”包括商管集团、文化集团、投资集团。商(😚)管集团是其拳头板块，旗下运营有“万达广场”品(🕉)牌；文化集团，则囊括了影视、体育业务等；万达投资集团，主要在全国投(💢)资开发万达广场、万达酒店、万达文旅城、万达小镇和住宅项目。

这三大商业集团自然是相互依存的。商管集团谋求IPO，主要是应对债务压力、对赌压力和境外贷款压力。万达商(📃)管决战IPO之际，债务却接踵逼近，7月11日刚兑付了一笔已到期的15.75亿元中票，但还有近43亿元债券(🐰)将在明年1月到期。60亿小公募发(😉)行注册被中止，“借新还旧”暂难实现(⛵)后，万达也开(➡)始另谋融资渠道，今年多次被减持的万达电影(🖱)再次被选中，万达投资转让万达电影8.26%股权，东(👅)方财(😔)富老板娘陆丽丽以21.73亿接手。

鸡蛋不放在一个篮子里，关键时刻才能起作用。之所以电影股份有(🔒)人接(🧕)手，主要在于在国(👐)内(⛰)消费复苏和国家政策大力支持下，中国电(♑)影市场迎来全面回暖。7月3日，万达电影发布公告称，预(👼)计上半年实现归母净(🌱)利润3.8亿元至4.2亿元，与上年同期相比扭亏为盈;预计扣非归母净利润为4亿元至4.5亿元，同样扭亏。万达电影表示，上(👚)半年，公司实现营业收入67亿(🌕)元至69亿元，较上年同期增长35.6%至39.7%。

而经历过2017年出售酒店资产包的万达，仅仅过了六年，手中又再次拥有如此多的酒店和品牌，尽管模式已经(🍌)由“重”变“轻”，但万达酒店板块和电影板块一样，带来了更多的现金流和发(🗣)展机遇，万达正在成为地(⚫)产系酒(➖)店的“带头(🗿)大哥”。

在崛起的背后，也有一些地产系酒店正在加速“瘦身”。据空间秘探统计(🐳)，目前地产系酒店50强榜单中，至少有10家知名地产集团正在出售部分酒店资(😚)产。主要目的还是(🔣)“减重”，将原本持有的酒店资产不断“轻减”化，用以回笼资金来“疗伤”，从而实现以(🛏)更轻(🕯)盈的体态立于市场。

以世茂酒店为例，早前，一则“世茂集团挂牌22.5亿出售深坑酒店”的消(🕗)息曾登上热搜，但不久后，世茂集团便“紧急辟谣”。不过(🍼)，这两(🈳)年，世茂确实在出售核心城市核心资(🆕)产，其中不少是酒店资产，主要还是(🏌)解决当前世茂面临的财务压力问题。

3月27日，世茂集团决定出售其在香港的两家酒店。据了解，仲量联行获委托出售世茂集团在香港的世茂东涌酒店群，该酒店群包括香港首个开业的酒店，香港大屿山的东涌世茂喜来登酒店。据港媒消息(👌)，仲量联行代理放售首轮(🍀)截(💔)收意向日期为5月中，卖方开价65亿港(😬)元。

世茂集团有关人(👤)士曾经对媒体表示，“为了化(🆑)债，我们的资产都是(👻)可售的，与深坑酒店摆上货架一个情况。”所以，大型资(🗳)产的买卖也是一种(🔉)正常的商业交(✒)易行为。自2021年流动性压力曝光以来，世茂一直在积(🌹)极处置各项资产进行资金回笼，包括香港维港汇项目股权、上海黄浦路229号地块、广州亚运城股权、上海外滩茂悦大酒店、北京分钟寺地块等众多资产。不完全统计显示，世茂(🌡)通过(📀)出售资产合计回(🚜)笼资金超140亿元。

一边卖，一边建设，才能真正“回血(📭)”。世茂酒店管理公司助理总裁、世茂喜达酒店集团(🕴)总裁(🔱)刘洪波也曾表示，2023年在政策的支持下(🍛)，国内旅游行业可以恢复至三年前(🍀)。同时，出境旅(🚩)游的有(🔖)序恢复，也将促进酒店经营加速回暖。对此，世茂喜达酒店集团旗下包括巴厘岛茂御度假酒店和巴厘岛茂(🙆)御居服务公寓在内的(👗)海外项目已恢复动工，这些其实为集团的扩张布局孕育更多商机，助力旅游服务行业迈上新台阶。

除了世茂，今年以来，融创也加快处理手中资产的力度。7月3日，融创房地产集团有限公司发布公告称，公司已出售自持物业资产（即“重庆文旅城”）部分资产。此外，公告表(🍑)示(📴)，由收购方按照协议约定(🤮)收购重庆融曼持有的重庆科(🧟)桑100%股权方式取得酒店资产。本次交易转让价款(🤦)约(😞)为4.22亿元。

据了解，在7月3日当天，融创还披露了另一宗交易，即新兴重工集团有限(🥕)公司向融创中国转让其持有肇庆市兴融房地产开发有限公司45%权益，代价为人民币5.11亿元。

如(🐲)今，融创通(🤲)过出售资产来套现这一方式对企业进行疗(🥙)伤，而融创在化债方面也取得(😚)了较(🎗)好的成绩。同时，股权抵债这一动作同样也让融创增添回血机会。融创离走出困境上或许还有一段距离，但是融创的化债表现对于它(😴)自身流动性问题也有望进行改善。

可见，当下地产系(📦)酒店并不是都能过上“好生活”，通过变卖资产来化债“瘦(🔦)身”，抓(👋)住核心项目重新出发，也不失是一种策略。

不间断的商业更迭，正在逐步改变国内酒店市场格局(🕴)。在地产系酒店中，还有一(👆)些酒店会以出售部分股权，与一些实力“选(👺)手”进行战略合作，相互扶持，实现共赢。

今年年初，根据绿地控股所发(🛄)布的公告表示，绿地控股拟转让拟将其所持有的绿地酒管52%股权予明宇商旅，股权转让对价为6.24亿元。

根据双方合作意向，未来，绿地酒管将获注入上海绿地(🔲)酒店旅游（集团）有限公司旗下4家直营酒店管理公司(🔵)的股权、酒店管理业务（包括已开业的和待开业(🎠)的酒店管理合同）以及与(🥛)酒店管理相关(⚡)的品牌商标等其他知识产权。这(🤳)意味着绿地控股旗下的酒店(💱)业务几乎全部注入绿地酒管。而明宇(✉)商旅接盘的也将是绿地酒旅集团的所有酒(😀)店相关业务。

明宇商旅作为我国西部地区规模最大的民营酒店集团之一，聚焦于高端酒店市场，在多个国际性目的地进驻旗下多(📂)个品牌，是一个战略合作的实力外援。

数据显示，截至2022年10月31日，绿地酒管(🔪)总资产为2.17亿元，但总负债也达到了1.89亿元。实际上，近几年(🥔)绿地控股本身带有较大的资产压力，尤其在地产板块面临沉重负荷，出售股权一方面可以增加合作带来的新的发展(👡)机会;另一方面也能够在一定程度上缓解绿地控股的资金压力。同样，对于明宇商旅本次合作能为其进军资本市场提供帮助。

冲击(😻)资本市场只是双方合作的目的之一，但加快推进公司整体轻资产化转型升级应该是绿地更大的初衷，学会放手又“牵手(💍)”。

毫无疑问，绿地控股与明宇商旅是一场共(👣)赢合作，此次联(🔛)手为两方在冲击资本市场上能够带来实质性好处。明宇商旅牵手绿地酒管很有可能打造一个颇(🔟)具实力的国内高端酒店集团出来。目前两家集团的重心都在(🗨)高(🎣)端酒店市场，实现合并，规模可(✡)以(🎎)达到240家酒店，未来2—3年可突破300家。从目前国内酒店集团的构成来看，在高端领域形成规模化的仍在少数。以高端酒店(♿)方向冲刺IPO，在资(🐽)本市场也会有更多(🆒)故事可讲。对于绿地来讲，更为重要的意义，或许是两者联手让绿地控股早日实现(🍐)向轻资产转型升级。

从某种程度上来说，地产与酒店的发展有着密不可分的关系，早期的地产为了(⏹)物业升值，开启了(🐢)与国际酒店品牌战略合作模式，将(🔽)脚步迈入了酒店市场。后来，一些(🌰)地产(🕘)集团开始做起自身酒(🌂)店品牌。但随着国际(🕔)酒店品牌涌向国内市场以及本土酒店品牌的迅速崛起，以及后房地产时代的到来，地产系酒店在整个国(🏪)内酒(👭)店版图中，似乎一直缺少存在感。那(🙉)么，地产系酒店有无可能重塑辉煌？空间秘探认为，取决于3个关键点。

走好轻资产关键一步

中国地产行业经历了土地红利、金融红利时代之后，目前已经进入(🍿)到管理红利时代。在管理红利时代，轻资产洗牌加速，被摆上货架的地产系高(🈺)星级酒店，无论是否拍卖成功，都深知酒店运(📞)营的逻辑发生了(🤴)改变，地产系酒店也开始靠管理(🐢)模式的进(🗾)行竞(🏼)争。

轻资产、重运营这一观念变化确实十分重要。如今“避重(📇)就轻”轻资产不仅是地产酒店的(🤭)发展方向(🔕)，也是整(🖋)个行业(🎢)的发展主流。就地产系酒(💀)店来看，巨头们都开始变卖资产，有的变卖部分资产以合作的模式重新开(🌤)启轻资产管理;有(🉑)的在资产出售后依旧凭着实力重(😎)新投入了轻资产道路。对于酒店而言，特(💯)别(🤞)是以高星酒店为主的(🏇)地产系，让酒店回归住宿属性、商品属性，利润才能得以保障，真正让地(🔻)产系酒店实现专业化管理(💔)的道路。

存量优势不可丢

随着地产存量时代的来临，地产主导的高端(🥔)酒店增量市场结束了。

目前(🔚)，城市的更新导致许多酒店巨头都在(📱)进场拼抢存量资源，同时也带来了地(🖍)产酒店在“存量市场”中的机会。统计数(🏗)据显示，目前，中国的高端酒店物业70%都在地产企业的手中。地产企业如何充分发挥手中高端酒店物业的优势，精细化运营，重视品牌价值，才(🔔)能实现资产进一步的保值增值。此外，房地产多元化发展必然会让(🌧)一些优质物业成为酒店物业，也会让一些过去存在经营问题的酒店物业迎来新生，这对地产酒店(🏗)也是一个非常好的机会。

专注打造自身品牌

中国的酒店已(🔏)经由过去国际品牌的“一家独大”，变成现在(🦖)国际本土品牌的“百花齐放”。地产系酒店集(🧠)团也在孵化自己的品牌，除了万达，万科、世茂、金茂、碧桂园、绿地等头部地产企业孵化的品牌(🌆)，也逐步在中国酒店品牌版图中占据重要位置。

如今，地产集团逐渐洞悉到本土酒(📨)店品牌所产生的盈利能力并不逊于国际酒店。地(🌄)产系酒店须加大对本土酒店品牌的孵化，其一，能够加大本土品牌(🐞)在整个市(🐡)场中的占比;其二，地产集团孵化本土品牌能(🎮)更大程度发挥出地产系酒店(🔭)在行业中的价值，酒(🤮)店板块作为地产集团多元化发(🏎)展产业的一个重要支撑，也能反哺赋能地产企业，为地产集团迎来发展更(🏠)广阔的空间。

综上，地产系酒店正在以不同方式迅速崛起，无论是万达的“加速度”，还是世茂、融创的“轻装前行”，抑或是绿地的“放手牵手”，都在以不同的形式促进中国酒店产业的健康发展，期待地产系酒店越(❌)来越好，重塑辉煌。