地产系酒店的涅槃重生：崛起、疗伤与“手拉手”

日前，万达酒店发展披露二(😵)季(🚨)度业绩报告，截至二季度(🍺)末，万(💓)达酒店整体业(📓)绩赶(🕯)超2019年同期水平。而第二季度万(🤳)达酒店也跑出了“加速度”，新开业酒店11家，新签约29家委托管理(🍌)酒店项目(🖱)，其中包括11家高端酒店和(😼)18家中高端(🤤)生活方(🌑)式酒店。上半年以来，以万(👥)达为代表的头部地产系酒店在复(🤷)苏的道路上可谓强劲崛起(🥫)，同样，上半年(🔉)拍卖以(🏫)及流拍(🚫)的(⏱)地(⛱)产系酒店也有增无减，地产系(👨)酒店正在经历崛起、疗伤与挣扎的涅槃过程。

尽管万达商管IPO进程一波三折，但是作为地(⏫)产(🦌)系酒店中的龙头企业之一，万达(🖖)酒店的发展一(⛱)直保持着稳中有长的良好势头。今年第一季度，万达酒店发展管理的6家新酒店开始营业，共有1597间(🏆)客房。截至第一季度末，万达酒店(🛀)发展的在营(🥠)酒(🍳)店已达128家酒店以(🌙)及(🥛)30253间客房。而根据最新披露的数据，2023年第二季度，万(🐚)达酒(🤤)店新开业酒店11家，新签约29家(🐃)委托管理酒店项目。截至二季度末，万达酒店整体业绩(🤔)均赶超2019年同期水平。万达酒(🗺)店平稳增长背后的强劲(🍹)复苏，让万达在酒店这个行(😢)业中(🗑)跑出了速度和效率。

从覆(🍚)盖程(👹)度来看，万达酒店新签约的29家委托管理酒店项目，在我国(⛩)各个区(🕉)域(🔆)都有所布局，遍布17个省(💞)、自治区和(👂)直辖(💁)市。从品牌(😱)定位来看，万达酒店在新签约项目中(🔧)涵盖了高端、高端精选、中高端等5个酒店品牌，其中包括 11 家高端酒店和18 家中高端生活方式酒店。而在华中区(🤒)域新签(💗)约(🏈)的9个项目，都以豪华酒店(🙇)品牌为主(⏱)，同时也增加多家高端和中高端酒店。此外，从项目数量来看，万(😗)达也是不断在增加酒店的(🐦)布局(😼)数量。万(♐)达(🐥)在新疆新(🐬)签约项目5个，加上该地区已开(💐)业的酒店，万达酒店在新疆的(🧚)布局已逾(😷)20个(🌡)酒店项目。

因此，截止到今(🤞)年第二季度，万达(🗺)酒店及度假村目前拥有已开业酒店140余家，筹建及待开业酒店260余家，覆盖全球200余座城市。

目(🕠)前，万达系“商业帝国”包括商管集团、文(😥)化集团、投(🚊)资集(✴)团。商(🎹)管集团是其拳头板(😾)块，旗下运营有“万(📌)达广(🌠)场”品牌；文化集团，则囊括了影视、体育业务等；万达投资集团，主(👗)要在全国投资开发万达广场、万达酒店、万达文旅城、万(📆)达小镇(🤞)和住宅项(🚪)目。

这三(🎓)大(🦍)商(🔋)业集团自然是相互依存的。商管集团谋求IPO，主要是应对债务压力、对赌压力和境外贷款压力。万达商管决战IPO之际，债务却接踵逼近，7月11日刚兑付了一笔已到期的15.75亿元中票，但还有近43亿元债券将在明年1月到期(🥝)。60亿小公(📚)募发行注册被中止，“借新还旧(🌷)”暂难实现后(🦎)，万达也开始另谋融资(🔝)渠(📀)道，今(😑)年多次被减持的万达电(📃)影再次被选中，万达投资转让万达电影8.26%股权，东方财富老板(🐑)娘陆丽丽(💞)以21.73亿接手。

鸡蛋不放在一个篮子里，关键时刻才能起作用。之所以电影股份有人接(🛶)手，主要在于在(🏍)国(🦗)内消费复苏和国家政策(📡)大力支持下，中国电影(🤒)市场迎来全(📪)面回暖。7月3日，万达电(🏩)影发布公告称，预计上半年实现归母净利润3.8亿元(🏏)至(🙂)4.2亿元，与上年同期相比(🈲)扭亏为盈;预计扣非归母净利润(🤐)为(🆚)4亿元至4.5亿元，同样扭亏。万达电影表示，上半年，公司实现营业收入67亿元(🔤)至69亿元，较上年同期增长35.6%至39.7%。

而经历过2017年出售酒店资产包的万达，仅仅过了六年，手中又再次拥有如(💵)此多的酒店和品牌(🐿)，尽管模式已经由“重”变“轻”，但万达酒店板块(📯)和电影板块一样，带(🥚)来了更多的现金流和发展机遇，万达正在成为地产系酒店的“带头大哥”。

在崛起的背后，也有一(🤽)些地产系酒店正在加速“瘦身(🙅)”。据空间秘探统计，目前(🏘)地产系酒店50强榜单(🌿)中，至少有10家(🐵)知名地产集团正在出售部分酒店资产。主要(🛏)目的还(🚗)是“减重”，将原本持有(💣)的酒店资产不(🏀)断“轻减”化，用以回笼(🗻)资金来“疗伤”，从而实现以更轻盈的体态立于市场。

以世茂酒(🐧)店为例，早前，一则“世(😷)茂集团(🆚)挂牌22.5亿出售(🔢)深(🥓)坑酒店”的消(🛩)息曾登上热搜，但(🥃)不久后，世茂集团便“紧(👐)急辟(🚰)谣”。不过，这(🍸)两年，世茂确实在(🎒)出售核心城市核心资产，其中不少(⏬)是酒店资产，主要还是(📿)解决当前世茂(👋)面临(🌍)的财务压力问(📰)题。

3月27日，世茂集团决定(💪)出(🍏)售其在香港的(🔑)两家酒店。据了(🖼)解，仲量联行(🍤)获委托出售世茂集团在(🗾)香港的世茂东涌酒店群，该酒店群包(🐧)括香港(💍)首个开业的酒店，香港大屿山的(🐔)东涌世茂喜来登酒店。据港媒消息，仲量联(🐚)行代理放售首轮截收(➿)意(😄)向日期为5月中，卖方开价65亿港元。

世茂集团有关(🏂)人士曾经对媒体(⛰)表示，“为(🛠)了化债，我们的资产都是可售的，与深坑酒店摆上货架一个情况。”所以，大型资产的买卖也是一种(📸)正常的(🐁)商业交易行为。自2021年流动性压力曝(🚚)光以来，世(📼)茂一直在积极处置各项资产进行(🧜)资金回笼，包括香港维港汇项目股权、上海黄浦路229号地块、广州亚运(🦌)城股权、上海外滩茂悦大酒店、北京(🍥)分钟寺地块等众多资产。不完全统(🅿)计显示，世茂通过出售资产合计回笼资金超140亿元。

一边卖，一边建设，才能真正“回血”。世茂酒店(😒)管理公司助理总(🎺)裁、世茂喜达酒店集团总裁刘洪波(🔦)也曾表示，2023年在政策的支持下，国内旅游行业可以(⛱)恢复至三年前。同时，出(🖥)境(🐅)旅游的有序恢复，也(🎌)将促进酒店经营加速回暖。对此，世茂喜达酒店集团旗下包括(⛽)巴厘岛(🖌)茂御度假酒店和巴厘岛茂御居服务公寓在内(🦂)的海外项目已恢复动工，这些其实为集团的扩张布局(🧚)孕育更多商机，助力旅游服务行(😴)业迈上新台(🎄)阶。

除了世茂，今年以来，融创也(🆗)加快处理手(🥏)中资产的力度。7月3日，融创(😘)房地产集团有限公司发布公告称，公司已出售自持物业资产(🔋)（即“重庆文旅城”）部分资产。此外，公(🛫)告(🐶)表示，由收购方按照协议约定收购重庆融曼(👀)持有的重庆科桑100%股权方式取得酒店资(🛬)产。本(🍭)次交(🆖)易转(🎩)让价款约为4.22亿元(🕶)。

据了解，在(🎆)7月3日当天，融创还披露了另一宗交易，即新(🧝)兴重工集团有限公司向融(🗃)创中国转让其(🍫)持有(🚂)肇庆市兴融(🔒)房地产开发有限公司45%权益，代价为人民币5.11亿元。

如今，融创通过出售资产来套(🦄)现这一方式(🤷)对企业进行疗伤，而融创在化债方面也(🍶)取得了较好的成绩。同时，股权(㊙)抵债这一动作同样也让融创增添回血机会。融创离走出困境上或许还有一(🍃)段(🕙)距(🛡)离，但是融创的(🤢)化债表现对于它自身(🖐)流动性问题也有望进(🍤)行改善。

可见，当下地产系酒店并不是都能过(🐝)上“好生活”，通过变(🌙)卖资产来(🎭)化债“瘦身”，抓(💑)住核心项目重新出发，也不失是一种策略。

不(😑)间断的商业更(🗺)迭，正(💑)在逐步改变国(🍗)内酒店市场(⌛)格(🥑)局。在地产(🌂)系酒店中，还有一些(🐻)酒店会以出售部(🛶)分股权，与一些实力“选手”进行战略合作，相互扶持，实现(🛴)共赢。

今(🚬)年年初，根据绿地(🧡)控股所发布的(🚇)公告表示，绿(📚)地控股拟转(🥂)让拟将其所持有的绿地酒管52%股权予明宇商旅，股权转让对(🕦)价(🏰)为6.24亿元。

根据双方合作意向，未(🏩)来，绿地酒管将获注入上海绿地酒店旅游（集团）有限公司旗下4家(🐳)直营酒店(📃)管理公司的股权、酒店管理业务（包括(🍔)已(💹)开业的和待开业的酒店管理合同）以及与酒店管理相关的(🚥)品牌商标等其他知识产权。这意味着绿地控股旗下(🈸)的酒店业务几乎全部注入绿(⌛)地酒管。而明宇商旅接盘的也将是(🏥)绿地酒旅(👸)集团的所有(♓)酒店相关业务。

明宇(🆙)商旅作为我国(😳)西部地区规模最大的民营酒店集团之一，聚焦于高(🤶)端(😱)酒店市场，在多个国际性目的地进驻旗下(🌓)多个品牌，是一个战略合作的(😧)实力(🤪)外援。

数据显示，截(🔅)至2022年10月31日(♎)，绿地酒管总资产为2.17亿元，但总负债也(🚗)达到了1.89亿元。实际上，近(🏍)几年绿地控股本身带有较大的资产(🗨)压力，尤其在地产板块面临沉重负荷，出售股权一方面可以增加合作带来的新的发展(🚷)机会;另一方面也能够在一(😨)定程度上缓解(🤑)绿地控股的资(🈚)金压力。同样，对于明宇商旅本次合作能为其进军资本市场提供帮助。

冲击资本市场只是双方合作的目的之一，但加快推进公司整体轻资产化(🏉)转(🥫)型升级应该是绿地更大的(💔)初衷，学(🦓)会放手又“牵手”。

毫无(🔯)疑(💧)问，绿地控股与明宇商旅是一(⏯)场共赢合作，此次联手为两(🤢)方在冲(🐃)击资本市场上能够带来实质性好处。明宇商旅(🐣)牵手(🍮)绿地酒管很有可能打造一个颇具实力的国内高端酒店集(👏)团出来。目前两家集团的重心都在高端酒(🚦)店市场，实现合并，规模可以达到(🔶)240家酒店，未来2—3年可突破300家。从目前国内酒店集(♎)团的构成来看，在高端领(🎩)域形成规模化的(😛)仍在少数。以高端酒店(💼)方向冲(📰)刺IPO，在(♐)资本市场也会有更多故事(🌑)可讲。对于绿地来讲(🔅)，更为重要的意义，或许是(🚲)两者联手让(🤲)绿地控股早日(🌗)实现向轻资产转型升级。

从(👱)某种程度(🥒)上来说，地产与酒店(🥃)的发展有着密不可分的关系，早期的地产为了物业升值，开(💆)启了与(🐍)国际酒店品牌战略合(🤼)作模式，将脚步(🍖)迈入了(🐜)酒店市场。后来，一些地(📽)产集团开始做起自身酒店品牌。但随着(🔞)国际酒店品牌涌向国(📩)内市场以(🚞)及本土酒店品牌的迅速崛起，以及后房地产时代的到来，地(👦)产系酒店(🤣)在整个国内酒店版(🍈)图(😰)中，似乎一(🎞)直缺少存在感。那么(🌛)，地产系酒店有无可能重塑辉煌？空间秘探认为(🙎)，取(🐛)决于3个关键点。

走(🦕)好轻资产(🖍)关(♎)键一(🔈)步

中国地产行业经历(🖨)了(⌚)土地(📷)红利(🆒)、金融(💎)红利时代之(👵)后，目前(🐴)已(🕎)经进入到管理红利时(🌑)代。在管理红利时代，轻(📣)资产洗牌加速，被摆上货架的地产系高星级酒店，无论是否拍卖成功，都深知酒店(🖕)运营的逻辑发(🎬)生了改变，地产系(👟)酒(🤕)店也开始靠管理模式的进行竞争。

轻资产、重运营这一观念变化确实十分重要。如今“避重就轻”轻资产不仅是地产酒店的(👠)发展方向(🎧)，也是整个行业的发展主流。就地(⛲)产(🧕)系酒(💙)店(🕯)来看，巨头们(🔝)都开始变卖(🅾)资产，有的变卖部分资产(🏅)以合作的(🌻)模式重新开启轻资产(📒)管理;有的在资产出售后依旧凭(⏭)着(🆒)实力重新投入了轻资产道路(👿)。对于酒店而(♓)言，特别(🐂)是以高星酒店为主的地产系，让酒店回归住宿属性(🐍)、商品属性(🚀)，利(📺)润(😡)才(🎞)能得以保障，真正让地产系酒店实现专业化管理的(🍕)道路。

存量优势(🏀)不可(😸)丢(🎷)

随着地产存量时代的来临，地产主导的高端酒店增量市场结束了(📝)。

目前，城市(😔)的更新(💔)导致许多(🌀)酒店巨头都在进场拼抢存量资源(💤)，同时也带来(💂)了地产酒店在“存量(👘)市场”中的机会。统(🍎)计数据显示，目前，中国的高端酒店(✍)物业70%都在地产企业的手中。地产企(🌥)业如何充(🤰)分发挥手(🐥)中高端酒店(🍼)物(🃏)业的优势，精细化运营，重视品牌价值，才能实现资产进一步的保值增值。此外，房地产多元化发展必然会让一些优质物业成为酒(👖)店物业，也(🥘)会让一些过去存在经营(❗)问(🐬)题(🌗)的酒店物业迎来新(🍽)生(📪)，这对地产(❄)酒店也是一个非常好的机(🚩)会(⛰)。

专注打造自身品牌

中(✍)国的酒店已经由过去国际品牌的“一家独大”，变成现在国际本土(🥎)品牌的“百花齐放”。地(👈)产系酒店集团也在孵化(🍥)自己的品牌，除了万(✂)达，万(🛂)科、世茂、金茂、碧桂园、绿(🚭)地等头部(🚄)地产(🏘)企业孵化的品牌，也逐步在中国酒(🛴)店品牌版图中占据重要位置。

如今，地产集团逐渐(🛂)洞悉到本土酒店(🍟)品牌所产生的盈利能力并不逊于国际酒店。地产系酒店须加大对本土酒店品牌的孵化，其一，能够加大本土品牌在整个市场中的占比;其二，地产集团孵化本土品牌能(🔲)更大程度发(💨)挥出地产系酒店在行(🚤)业中的价值，酒店板块作为地产集团多元化发展产业的一个重要支撑，也能反(🥑)哺赋能地产企业，为地产集团迎来发展(📏)更广阔的空间。

综上(♟)，地产系酒店正在以(😂)不同方式迅速崛起，无论是万达的“加速度”，还是(🤫)世茂、融创的“轻(🏸)装前行”，抑或是绿地的“放手牵手”，都在以不同的形式促进中国酒店产业的(🕳)健康发展，期待地产系酒店越来越好，重塑辉煌。